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操作建议:珍惜长假前最后一个期货交易日吧 我的朋友

2017-09-29 08:42:22 和讯名家 

    本文首发于微信公众号:一德菁英汇。文章内容属作者个人观点,不代表和讯网立场。投资者据此操作,风险请自担。

  九天不开市、周五没夜盘

  这个长假期货提保调板的比例相当惊人节前最后一天各个品种要何如交易才能更有效的规避假期休市期间市场风险呢?接着向下看金融期货

  股指期货

  近期受市场风险偏好回落影响,股票市场和期指市场相应调整。十一假期临近,市场交投较为清淡,板块轮动加速,未来仍需关注国内金融监管以及海外货币政策变化。政策面上十九大将在10月18日召开,监管方面8月18日银监会表示“三三四”检查工作已基本完成自查阶段,后续正在推动监管检查和整改工作,并将在11月30日前完成整改和问责工作。国外方面,美联储9月议息会议宣布维持利率不变,并将于10月开启渐进式被动缩表,利率期货市场反映美联储12月加息概率进一步升至67%。由于假期期间国外市场仍在交易,为避免消息面变化及海外市场波动对节后开盘可能造成的影响,操作上建议投资者密切关注盘面和消息面变化,控制好仓位,轻仓操作。

  国债期货

  节前资金面整体紧张,28日晚国务院常务会议宣布,对涉及小微企业贷款的银行实行定向降准再贷款支持,对短期债市情绪有提振作用。此次定向降准时间点敏感,一方面意在降低小微企业融资成本,后续小微企业贷款和债券融资规模有望增加,另一方面向小微企业发放贷款的中小型银行流动性有望改善,但该类机构腾挪的流动性能否进入债市还需要基本面的推动。中期看,此次定向降准对债市影响偏中性。

  近期美朝局势紧张,节日期间澳联储将公布利率决议,欧洲央行将公布9月货币政策纪要,美国将公布9与非农数据,海外市场不确定因子较多。在国内基本面平静的预期下,节后开盘需警惕外部环境的影响,建议空仓过节。

  能源化工

  原油

  十一节假日期间,美国和欧元区PMI等经济数据将公布,料为投资者判断油价走势提供参考。EIA原油库存-184.6万桶,汽油万桶+110.7万桶,馏分油-81.4万桶。目前需求端来看,短期中美两国炼厂开工率仍有提升空间,但美国夏季汽油需求高峰期临近尾声,亚洲地区裂解利润回落;供应端来看,北海油田检修逐渐结束,挤仓行情临近尾声,同时中东消费旺季结束后出口有提升预期;价差来看,北海市场有走弱迹象。综合而言,短期基本面强势,但中期油价面临需求走弱叠加供应回归双重压力,关注WTI在53美元/桶附近的压力。需要注意产油国减产协议是否延长以及美国页岩油产量的修正情况。

  塑料/PP

  整体来看,聚乙烯现货价格暂稳,期价震荡,基差升水。聚丙烯现货价格部分下调,期价震荡小阳线,基差升水。基本面看临近假期下游补库行为消化聚烯烃库存。进口价差倒挂,聚丙烯出口窗口即将打开。上游原料涨幅压缩了聚烯烃的生产利润,而下游产品降幅较小利润可观。关注下游需求以及生产利润被压缩需修复等因素对聚烯烃的支撑。聚乙烯第一支撑位9500-9600,第二支撑位8400。聚丙烯价格支撑在8600-8500。假期临近注意持仓风险,节后关注库存累积情况,操作上反弹加空,轻仓过节。

  甲醇

  整体宏观氛围偏弱,甲醇大宗商品急跌,目前沿海库存水平正常,10月供需面偏强,短期若企稳可试做反弹,中线则需服从宏观面方向指引。

  PTA

  PTA装置检修与聚酯高开工导致供需面短期较好。对于四季度预期,焦点在于PTA那几套装置何时能够回归市场,以及聚酯高开工的持续性。本周初建议关注5350一线压力,多单及时止盈,目前价格下跌后可适当关注多单的介入机会,参考5200-5230一带支撑。中期仍坚持逢高沽空的观点。假期临近注意持仓风险,轻仓为宜。

  沥青

  近日北方有一定赶工需求,加之环保督查结束及节前备货需求,炼厂出货有好转;华东降雨持续,需求难以释放;现货整体暂稳。节日期间宜轻仓;继续关注需求释放情况。

  PVC

  PVC厂检修复工,对电石需求增加,电石价格微涨;节前华北基本完成备货;下游开工不高,订单情况一般,旺季不及预期;社会库存变化不大;后期基本面偏空。预判01合约较弱,一五正套高位离场。01合约高开低走,空单逢高加仓,关注7000压力。风险点是十九大对华北地区运输受限。

  玻璃

  沙河限产15%,供应将减少;旺季下厂家库存消化快,库存低位;下游加工企业对高价稍有抵触,但需求旺季下,订单较好,接原片尚可;短期看原料上涨支撑,叠加现货持续提价,玻璃价格维持强势。1801收1329,-4,基差151;1805收1282,-3;一五价差47,-1,正套高位离场。1801持仓和交易量减少,夜盘商品氛围弱,暂行观望。节日临近,轻仓为宜。

  橡胶

  青岛保税区库存持续下降,轮胎开工率略有回升;主产国减产失败,供应进入旺季,8月我国天胶进口量回升。沪胶1801远期不合理升水正在修复,短期内仍有下行趋势,新单建议暂时观望,空单可持有过节。过节期间注意降雨对越南泰国等原料价格的影响,中石油中石化下调丁苯橡胶价格对天胶价格影响等。

  农产品

  油脂油料

  中秋国庆长假期间,中国油厂采购暂停,其对外盘的支撑作用减弱,但美豆收割不会停止,这可能对假期中的盘面带来压力,需要防范可能出现下跌的风险,所以建议轻仓过节。假期后的10月12日USDA将公布10月供需报告,产量是否进一步上调仍值得关注,报告是在假期后的第四日发布,如担心风险在节后仍有机会进行仓位调整。

  白糖

  外:长期看,国际糖市下榨季基本面供过于求已成定局,且甘蔗生长期产区天气较好,未来产量预期乐观,各个机构不断上调未来过剩值,消费端缺乏亮点,时间周期越长供需矛盾越有继续恶化可能,增产预期下的供应压力是当前市场的空头砝码。

  中短期内,市场焦点集中在印度巴西的天气和进出口,随着消费和出口正常推进,巴西去库存将逐渐显现,食糖生产比例继续维持高增长也受到质疑,巴西方面的压力有缓解趋势对中短期价格有支撑,但空头资金的压力和充足的供应预期依然是市场暂时难以摆脱的压力,加上巴西降雨干旱缓解,美糖中短期弱势整理格局依旧。

  郑糖:长期看,国内下榨季预期将进入增产周期,当前销售高峰已过,打击走私严厉后抛储成为市场的焦点,新旧榨季交替期间产销影响力度逐渐减退,而抛储和新榨季预期逐渐成为左右中长期市场的主要因素。中长期来看,供应充裕的前景令空头依然占主动,近强远弱持续,逢高布局空单为主。

  短期看,国储拍卖令本不缺糖的9月市场销售压力增加,国储糖价格压力不大,成交情况成短期价格走势关键,如果成交较好则对短期价格有支撑,否则价格将继续走低。套利方面,1801和1805合约因为未来预期越发悲观,中长期套利多1月空5月策略继续。

  鸡蛋

  9月鸡蛋现货持续走弱,因为今年中秋与十一小长假重合,中秋行情也较往年晚,现在仍处于中秋行情后的下跌行情,预计现货价格下跌会持续到十一之后,投资者可轻仓保持主力合约1801的空头。

  有色金属

  

  前期海外大户交仓告一段落,价回调止稳。不过LME现货供应充裕,对3月铜大幅贴水。美联储宣布10月缩表,结束了美元的颓势。未来的特朗普税改计划或成为促使美元反弹的催化剂,美元强势将使金属承压。不过国庆期间将迎来美国8月制造业PMI、9月非农数据,对短期美元走势同样影响较大。基本面上半年此起彼伏的供应中断事件影响逐渐转弱,矿山供应恢复性增长,铜精矿现货TC继续上涨。现货方面节前备货行情进入尾声,现货市场升水开始回落,短期对铜价的支撑在节后难以为继。节前铜市风险因素较多,利好因素不明显,建议投资者暂离场观望。

  

  美联储宣布10月缩表,结束了美元的颓势。未来的特朗普税改计划或成为促使美元反弹的催化剂,美元强势将使金属承压。不过国庆期间将迎来美国8月制造业PMI、9月非农数据,对短期美元走势同样影响较大。节前沪主力价格在16400元/吨之间宽幅震荡,虽然基本面开始好转,铝锭及铝棒库存均有少量下滑,采暖季限产政策的提前实施,使得铝价有相应支撑,但是库存量仍旧仍旧处于历史高位,并且短期内难有大幅度下滑的可能。迫近国庆长假,仍需谨慎多头离场而造成的铝价下滑,利好利空因素对峙,建议投资者离场观望。

  

  近日美联储主席耶伦讲话继续发酵以及市场对税改计划进展的乐观情绪提振美元,有色金属承压回落。但受国庆长假临近,及重大会议、冬季采暖季限产影响,企业提前生产或使9月经济数据修复悲观预期,有色金属下方亦存支撑。整体看,宏观面难有明显驱动,供需面占据主导。目前受国内环保限产制约矿山产量和增量,国内矿依旧处于紧平衡状态,锌矿加工费重新回落。国产锌锭仍较少,加之进口锌入市不多,现货供应依然偏紧。随着国庆长假临近,下游备库积极性明显提高,锌锭库存仍将继续下降。消费端,据我的有色网调研数据显示,目前镀锌开工率70.36%,市场普遍反应下游旺季不旺,锌锭消费需求持稳。节后关注冶炼厂锌锭供应及下游订单恢复情况。临近假期不确定因素较大,建议投资者离场观望。

  

  近期镍价波动较大,一波大反弹逼近前高,进入9月又再次回落。整体看下来,镍价走势先是受美元弱势支撑以及下游不锈钢需求的带动,近期受美联储缩表影响美元略有反弹,不锈钢需求有萎缩迹象,镍价支撑减弱。供需基本面,炒作焦点依旧集中在矿端,菲律宾环保以及印尼出口配额的审批情况上,但是这两方面的炒作效力已经大不如前。整个三季度看下来,基本面变化不大,全球范围看,镍供应缺口依旧存在,缺口并未出现明显的缩窄,这也是全球库存没有出现大幅下滑的原因,但是具体到国内我们看到上期所仓单量是持续下降,目前已经由11万跌倒5万吨上下,现货资源被集中在几家大型贸易商手中,这也是目前市场一些投资者认为会出现逼仓的主要原因。进入十月,十九大召开在即,市场以维稳为主基调。短期内十一长假临近,为防范风险,建议投资者清仓离场观望。

  黑色产业

  焦煤/焦炭

  焦炭方面,焦化厂虽还未形成大的库存累积,但由于市场转弱,钢厂减少采购量甚至停止发货以诉求焦企降价,个别地区有暗降现象。焦煤方面,下游焦企陆续进入限产状态,对焦煤采购情绪有所减弱,按需采购。目前山东、河北、山西地区的气煤、高硫肥库存有上升,特别是以河北地区为主要流向的煤企明显感觉出货压力。节前以弱势震荡为主运行,市场对于焦企利润存偏空预期。临近国庆、中秋9天长假,除非确定性超强策略,尽量轻仓过节。近期像山西临汾、江苏徐州等不在2+26城市内焦企也均被要求限产,预计其他省市也可能会陆续出台类似限产政策,后续如果限产政策落地,对供需带来的影响需重新评估。策略上,前期空单继续减仓,J/JM比值扩大套利者离场观望。

  螺纹/热卷

  9月份因为需求预期落空及供应未减因素,使得卷、螺价格出现了阶段性下滑, 但价格已经从高位下行了约15%,若没有太大的供需矛盾, 持续下跌难度加大。而且后期还有环保限产和需求减弱因素这个未知数影响, 后期的不确定性增多, 需要关注后面的整体力度和钢厂应对情况了,所以在这种情况下, 建议双节期间单边持仓进行减仓处理,前期的套利底仓可以暂时持有。

  铁矿

  中秋国庆长假期间,进口铁矿不会停止,国内矿生产也不会停产,钢厂也不会停产,由于节日原因,总体对铁矿供需影响不大。如果对取暖季的钢厂限产评估的预期变动,会对铁矿未来需求的预估产生最大影响。关注政策是关键。

  锰硅/硅铁

  中秋国庆前期南方钢厂相继出台10月份招标价,在7850-7900元/吨,低于市场预期。而北方地区的钢厂将会随之公布,估计涨幅将跟随南方钢厂,招标价和招标量的双双下降为大概率事件。而硅锰合金持续下行的根本原因在于供应持续增加的背景下,北方钢厂采暖季节的减产令需求预期疲软,造成供需矛盾加重,预计短期内将维持弱势下行,空单持有。

  硅铁方面,生产企业仍有微利,大面积减产及停产现象未显,近期市场报价持续持稳。黑色系节前持续的走弱,对于硅铁仍会产生打压的影响。持仓方面随着价格的走弱,近期趋势性减仓也表明,投资者选择节前离场观望居多。总之,在锰硅、硅铁基本面偏弱,但价格相对持稳的情况下,建议节前离场或减仓持有过节。

    文章来源:微信公众号一德菁英汇

(责任编辑:吴晓琳 HF106)
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